公司是国内处于行业领先且极具潜力的民营院线及影院投资公司，公司主要营业业务为影视投资、制作、发行、电影放映及相关衍生业务。

  内容端：截至报告期末，公司全资子公司横店影业参与出品的《流浪地球2》、《熊出没·伴我“熊芯”》、《断网》、《保你平安》、《龙马精神》、《灌篮高手》、《爱很美味》、《人生路不熟》、《我爱你！》等影片上映，取得了较好的社会及经济效益，参与出品的电影《扫毒3：人在天涯》、《超能一家人》、《热烈》、《念念相忘》、《燃冬》在暑期档上映。

  全资子公司影视制作正在全力孵化自主原创电视剧、网络剧、网络电影，同时积极开拓以爱奇艺“青创计划”为主的分账类网剧及网络电影投资业务，建设影视剧项目宣发能力及渠道。孙公司柏品影视参与制作、宣发了《地心危机》、《红色特工》等网络电影。

  放映端：采用资产联结为主，签约加盟为辅的经营模式，所属影院分为资产联结型影院（直营影院）和加盟影院两大类。截至报告期末，公司旗下共拥有503家已开业影院，银幕3,154块：其中资产联结型影院421家，银幕2,686块。2023年上半年新开10家影院，新增银幕68块；关停影院4家，银幕数23块。报告期内，公司实现票房收入100,601.95万元，同比增长50.20%，其中资产联结型影院票房收入86,746.42万元，同比增长50.19%，市场占有率为3.65%，观影人次2,357.03万人次，票房收入全国影司排名第2位。

  公司主要经营业务收入主要来自于影视投资、制作及发行收入，电影放映收入，卖品收入及广告收入。基本的产品或服务为：

  1、影视投资、制作及发行。公司通过投资、制作电视剧，向电视台及新媒体平台销售电视剧版权取得版权收入及发行收入；通过投资、制作电影，由影院进行公映，取得影片的票房分账收入和衍生收入，并获得收益。

  2、电影放映。公司通过专业电影发行公司取得影片一定时期放映权，下属自营影院根据排映计划对影片进行放映，为广大购买的人提供观影服务。

  3、销售卖品。影院在卖品部或其他公共区域提供包括饮料、零食、电影衍生产品在内的卖品，观众可以在观影前购买零食、饮料，也可以在观影后购买相关衍生产品留作纪念。

  4、发布广告。公司广告业务主要为映前广告和阵地广告。映前广告包括片方贴片广告、院线贴片广告和影院映前广告。阵地广告主要为在影院范围内，通过LED显示屏、数字海报机、灯箱海报、X展架、KT板、纸立牌模型等播放或陈列的广告。

  2023年上半年，行业经营环境好转，全国电影市场迅速回暖，优秀品质的内容持续供给，进口片常态化回归，影片定档和宣发回到正常状态，春节档、五一档、端午档等热门档期市场表现优异，暑期档在国内外大片的助推下，叠加观众观影需求释放，进一步促进电影市场回暖。

  上半年中国电影600977）市场票房262.71亿元，较2022年同比增长52.9%，接近于2017年及2021年同期票房，恢复至2019年同期票房的83.9%。北美地区票房复苏好于中国市场达到44亿美元，同比2022年增长19.9%，仍位居全球第一票仓，但内地票房与北美票房差距较去年同期明显收窄。截止报告期末，全国观影总人次6.04亿，较去年同期增长51.81%；新建影院394家，较去年同期减少22家；新增银幕2,228块，较去年同期减少9.7%；在营业影院数量共计1.22万家，在映银幕数7.47万块，与上年基本持平，全国关停影院297家；平均电影票价43.5元/张，较去年同期上涨0.7%。

  院线方面：截止报告期末，全国共有50条城市院线条。票房收入前十大院线分别为万达院线、中影数字、上海联和、大地院线、中影南方、横店院线）、金逸珠江、中影院线和华夏联合，市场占有率合计高达67.72%。影院规模1000家以上的院线家的院线条，为河南奥斯卡；影院规模不足300家的院线条。

  影投方面：截止报告期末，万达电影002739）、横店影视、CGV影投票房收入居前三位，变动方面横店影视上升1位，CGV影投上升2位，大地影院下降2位，上海星轶上升1位，金逸影视002905）下降2位。上半年票房超10亿元的影司为万达电影1家，票房5亿-10亿的影司7家，分别为横店影视、CGV影投、大地影院、上海星轶、金逸影视、博纳影院、中影影投。

  2023年，国内生产生活秩序有序恢复，电影市场迎来供给和需求端双双回暖，行业内部“洗牌”的节奏加快，量变速度提升，头部院线公司有更多机会整合做强。前10大影司贡献了市场37.56%的票房，行业持续向头部集中。电影市场调整在2023年越发凸显，新建影院和新建银幕数量进一步放缓，特效厅的占比逐年增加，特效厅在上座率和收益方面与普通厅保持着较高增益水平，电影行业持续走在“减量提质”的道路上，全年票房产出有望超过2021年，但达到2019年同期票房水平尚需一段时间。电影工业化水准不断提升，国内自有拍摄、制作、放映等技术不断突破，对国外技术依赖逐步降低，AIGC的发展和应用场景的落地将大大提高电影生产、宣发等环节的效率，有效降低电影制作成本，科技和创新为产业结构优化带来无限动力，电影行业发展未来可期。

  5月23日，财政部、国家电影局联合发布《关于阶段性免征国家电影事业发展专项资金政策的公告》，为支持电影行业发展，自2023年5月1日至2023年10月31日免征国家电影事业发展专项资金。这一政策出台，有利于推动电影行业持续健康发展，一方面影院减少相关税金支出，一定程度上缓解影院经营压力，另一方面有利于增加出品方分账收入，在供给端推动影片积极定档。

  2023年上半年中国电影市场快速恢复，我国电影市场在全球处于领先地位，有如下几点特征：

  2023年上半年档期整体票房131.9亿元，其中假日档期票房97亿元，非假日档期票房34.9亿元；档期票房对市场贡献率为50.2%，其中，春节档票房67.7亿元，档期内连续5天单日票房超10亿元，位列该档期影史票房第二，五一档取得15.2亿元票房，位列该档期影史票房第三，端午档9.1亿元票房几乎与档期最高成绩持平。非档期票房占比由上年度41.9%攀升至49.8%，市场对档期的依赖有所缓解，行业逐渐提高对“周末档”的关注。

  票房收入方面，上半年国产影片票房199.44亿元，同比增加37.36%，占总票房的75.92%，进口影片票房63.27亿元，同比增加137.86%，占总票房的24.08%。影片供给方面，上半年上映国产影片194部，供给数量较去年同期增加47%，上映进口影片49部，进口分账影片和进口买断影片供给数量较去年同期分别增加46.7%和92.9%。上半年共有5部影片票房突破10亿元，全部为国产影片；票房前10影片中国产影片高达8部，此8部国产片占据59.56%的票房份额。国产影片在头部市场的份额日益增加，地位不断巩固，观众对国产影片的认知度、喜爱度、讨论度和信心程度不断的提高。进口影片中，多部大片在国内票房表现失意，热门IP《速度与激情10》票房最高，但最终未能突破10亿元大关。

  上半年全国共有特效厅8,779个，数量占比由2018年的9.6%扩大至2023年的11.8%，上半年特效厅票房53.4亿元，贡献了20.3%的大盘票房，从数量占比和票房贡献率可以看出特效厅的票房产出能力远高于普通厅。上半年特效厅平均票价48元，较普通厅保持着5.5元的溢价，场均人次16.5人，较普通厅保持87.8%的增益。类型方面，巨幕厅数量和票房占比最高，贡献特效厅总票房的73%，其次依次为音效厅、高帧厅、4D厅和LED厅；品牌方面，IMAX票房最高达11.72亿元，占特效厅总票房22%，其次依次为中国巨幕、4DX、CINITY、MX4D、LUXE、杜比影院和STARX。

  头部影片《满江红》、《流浪地球2》票房超40亿元，进入中国电影票房总榜前10位；10亿-20亿体量影片共3部，5亿-10亿体量影片共9部，均与2019年同期数量持平；中腰部2亿-5亿体量影片仅8部，1亿-2亿体量影片仅7部，与2019年同期数量相比几乎减少一半，中腰部影片数量支撑力略显不足。

  上半年剧情类影片供给和票房产出增长最为明显，悬疑影片连出爆款，《消失的她》成为黑马，话题度、讨论度持续攀升，引发现象级社交热议；科幻电影再出力作，《流浪地球2》保持系列良好完成度和口碑，打造中国科幻影片最强IP；动画类电影票房增长明显，国产动画《熊出没·伴我“熊芯”》、《深海》票房领跑，远超进口动画；喜剧电影各大档期均有身影，契合国内观众长期观影喜好。二、经营情况的讨论与分析

  2023年上半年，国内生产生活秩序恢复正常，全国电影市场逐渐回暖。公司管理层在董事会的领导下，紧扣年初制定的各项目标任务，优化经营方法，强化绩效考核，持续降本增效，凝心聚力，开拓创新，努力提高整体经营效率，深入贯彻“4+1”发展战略。

  报告期内，2023年上半年公司实现票房收入100,601.95万元，较2022年同期增长50.20%，其中资产联结型影院票房收入86,746.42万元，市场份额为3.65%，观影人次2,357.03万；加盟影院票房收入13,855.53万元，市场份额为0.58%，观影人次349.10万。

  2023年第二季度（4-6月）公司实现票房收入37,080.21万元，其中资产联结型影院票房收入32,393.49万元，市场份额为3.48%，观影人次1,006.44万；加盟影院票房收入4,686.72万元，市场份额为0.50%，观影人次139.17万。（注：票房收入不含服务费）

  上半年公司不断强化内容板块与院线板块的协同效应，凭借专业的投资视角，借助院线渠道优势，投资优质影视项目，重点关注投资回报，同时合理把控影视项目投资风险。横店影业参投的春节档影片《流浪地球2》、《熊出没伴我“熊芯”》分列春节档票房第二、三名；参与出品的多部影片在第十八届、十九届华表奖中，共斩获十三个奖项。同时通过横店影视文化产业基金的投资，协同线）产业资源，持续推动片方产业链数字化升级及变现效率提升。

  公司持续强化标准化运营管理，上半年开展了“树信心强服务”、“总结提升、创新服务”、“爆米花专项提升”、“提升顾客满意度”、“强化安全检查，提升放映质量”等标准化主题月活动。加强对影院标准化执行明查暗访的力度，通过巡查督导，提升影院服务质量，增强客户满意度和品牌口碑。

  在前期降本增效成果的基础上，2023年公司继续深化降房租、降能耗工作，通过影城分类，压实责任，使房租与影城收入相匹配；充分利用国家政策和大数据工具严格管控下属影城能耗单价、使用量，降低公司运营成本。优化审批流程，提高管理效率。

  分析新形势下消费习惯的变革，深耕细分市场渠道，根据影片特性，围绕学生、粉丝、球迷、老年人等特定群体，开展精准营销，有效解决以往营销活动低效引流的痛点。结合重要节假日，策划拍摄原创视频，利用抖音等互联网推广工具，大力发展抖音直播、抖音团购、网店销售渠道，安排全国达人探店推广，上半年公司抖音达人探店达6500人次，视频播放量超10亿次。通过社群营销拓展私域流量池，跟顾客建立情感互动，增加粉丝粘性和顾客忠诚度，借助营销工具的升级，社群渠道收入同比2022年提升166%。大力开展自有版权免费观影活动，有效带动客流增量，提高卖品收入。

  坚持多元化发展，不断拓展非票业务。丰富影院卖品品类，引进文创雪糕、卡牌等卖品新品、衍生品及文创产品。成立专业水吧公司，2023年先后推出了“天生荔质”、“马不停蹄”、“爆柠冰红茶”等多款新品，从品质到口感得到了广大顾客的认可。对广告业务进行独立考核和激励，统一招商资源。创新场租合作形式，组织开展游戏类和球类活动的合作，开展多种形式的场地活动，重点拓展剧演业务，丰富娱乐业态，新增休闲娱乐消费，试点实景式剧本杀，陆续上线、全面推进文旅融合

  充分发挥横店影视文化产业的特有优势，打破业务壁垒，全面推进文旅融合。上半年开展了影视达人联名权益卡、横马影城线下跑、看电影游横店、打卡大片游横店等营销活动，在横店电影自营平台上线横店影视城门票等文旅套餐，促进观影客户和旅游客户的相互转化。积极推进研学项目，以影视文娱培训、文化产业交流、文旅活动为要素，打造横店研学平台，形成公司文旅经济增量。

  下半年经营目标：保持影司第二名；继续加大内容制作投资及发行力度；聚力品质规模建设，持续提高单影城产出能力，在多元化创收与文旅融合业务方面取得新的突破，结合线上线下双跑道，打造影视行业龙头企业。

  加强内容制作、发行和院线业务的联动，进一步加强内容板块与影院终端的渠道协同，挖掘现有产业链的优势，借鉴、分析行业内成功的投资案例，提升内容投资团队的专业能力，挖掘投资潜力。借助影院终端的渠道优势，与片方、大型发行公司共享资源，达成共赢。在影院端稳步恢复的同时，提升主投主控影片的投资产出，做到“内容+渠道”的双向协同发展。

  下半年公司将继续加大项目拓展力度，拓展优质项目。重点加强项目成本管控，加强对影院装饰设计、进场施工、筹备开业等各项节点的费用管控，做到在降低筹建成本的同时突出品牌风格、缩短筹建周期，提升新开影院品质与数量。

  与时俱进地修订标准化管理制度，持续做好影院标准化管理，强化标准化服务的执行力度，加大制度落实的检查力度，完善标准化巡查工作，进一步完善考核体系，深入开展降本增效工作，全面提升影院服务质量与管理效率。

  提高对新消费习惯的认知度，捕捉商机，加大市场推广力度，增强市场策划能力，创新市场营销活动；进一步调整、优化现行的排片制度；加大院线版权影片活动创收，有效提升闲暇时段的座位利用率；做好暑期档、国庆档等热门档期的营销，根据影片类型分析影片受众，开展有针对性的精准营销活动；与时俱进，利用好新媒体渠道，大力发展抖音宣传、直播、团购等业务。

  新横店电影自营平台上线后，建立全新的会员体系，打通会员私域流量，开发分销功能，达到新平台裂变式的传播。向数字化营销转型，打通触点数据与会员数据，利用观影频率、电影类型偏好、消费偏好、观影时段偏好等数据赋能业务，开展会员精细化运营，提升活动数据精准度，实现活动效果持续跟踪。

  以现有影院终端为平台，加大新项目的开发力度，自主开发产品与合作项目齐头并进，争取衍生产品开发权益；加快文创产品的开发力度，落地特色研学体验项目；开发和维系好区域和影院的广告资源客户，力争实现广告收入质的提升；持续做好娱乐自营项目的硬件资源合理化调整及设备美化工作，提高风险管控能力。

  做大做强横店视频及水吧业务。横店视频围绕短剧市场开发、提升产出效益，进行内容市场的深耕，加快内容开发。水吧公司将完善组织架构、健全组织体系，提高整体运营效率，增加市场竞争力和盈利能力；建设“横店味道”形象店、标杆店，在品牌形象、产品开发、营销活动等方面形成体系，以点带面扩大影响；多方位打造“横店味道”爆款产品，联合知名品牌或IP推出联名款饮品，快速提高品牌认知度。

  改进招聘模式，加强高端人才储备，保证人才供给。加强员工的能力培训，开展青年及中层管理干部的能力培训，提升整体综合素质及业务水平，培养、储备多梯队人才。加强企业文化建设，提升员工归属感。建立科学规范的公司职位体系、组织架构流程和淘汰选拔机制；建立胜任力模型，打造终身学习型企业。

  本半年度报告中有涉及公司经营和发展战略等未来计划的前瞻性陈述，该计划不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。

  近年来，随着我国经济和居民收入的持续快速增长以及人民文化消费需求的提高，观众的观影习惯逐渐养成，全国观影人次不断提升。同时，在我国电影市场规模的迅速增长及国家鼓励影院投资建设的大背景下，产业内外的资本加速布局发行及放映业务，我国影院规模迅速扩大，影院数量呈快速增长趋势。未来，随着竞争对手的跨区域扩张以及新的投资主体的陆续进入，影院数量将进一步增长，导致商业地产租金、人员成本等出现不同幅度的上涨，公司将面临越来越广泛而激烈的竞争和挑战。本公司目前已在全国影院市场率先布局，取得了一定的先发优势和行业地位，并将继续利用自有资金，加大影院建设投资力度。若本公司无法迅速有效的应对市场激烈的竞争，可能会对公司的经营业绩和发展前景带来影响。

  公司业务已涵盖影视制作、投资及发行。影视行业发展日新月异，影视作品极具文化属性，公司只能根据自身专业判断结合对消费者需求分析等进行投资，作品能否取得良好的票房或收视率、能否取得预期的投资回报均存在一定的不确定性。虽然公司已布局影视全产业链，也有较丰富的影视剧制作及电影投资、发行经验，能够在某些特定的程度上为新作品的商业运营提供保障，但随着市场竞争的加剧，受多种因素的综合影响，影视作品面临的不确定性日益提高，公司投资的影视项目存在不能达到预期回报的风险，从而也会影响公司整体业绩。

  以互联网为代表的新传播媒介已经通过改变消费者的消费理念、消费方式和信息获得方式对包括电影在内的传统媒体构成了冲击和挑战。众筹、电子商务、视频网站等互联网商业模式与电影产业嫁接，重塑了电影产业链。在电影放映环节，目前我国电影的放映渠道仍以城市院线发行和影院放映为主，但随着视频网站的兴起和在线付费观看逐渐被接受，网络平台播放将凭借其价廉、便利、选择性强等优势，逐渐成为电影投资的重要的回收窗口。

  尽管在未来相当长的一段时间内，凭借放映设备技术、设施及服务的优势，影院终端为观众带来的观影感受无法被网络、移动媒体所取代，观众的现场体验式观影习惯不会有较大的改变，但不排除未来观众观影习惯和需求发生变化，从而对本公司业绩产生不利影响。

  在我国现有市场环境下，观众的观影需求受影片供应情况影响较大，因此，公司所处电影院线、影院行业受到上游电影制片、发行行业的影响，也即片源的数量和质量在一定程度上决定着公司的票房收入。一方面，虽然我国电影产量已初具规模，但是具备较高商业价值的影片数量仍较少；另一方面，进口片整体形势表现不佳，数据出现集体下滑。2022年，全国共上映新片325部，其中国产片272部，诞生了一部超40亿元票房的国产影片，票房15亿元至40亿元的影片仅有4部，其他影片票房均在15亿元以下，票房断层明显，优质影片仍然较为缺乏，票房收入依赖优质影片供应量的风险较大。

  截至2023年6月30日，公司拥有已开业的资产联结型影院421家，影院物业均通过租赁方式取得，无自有物业，公司存在一定的物业租赁的风险。影院与所在商圈之间存在着相互促进的关系，一方面，影院需要借助商圈良好的商业业态和客流，吸引观影人群；另一方面，电影已成为重要的文化消费方式之一，拥有现代化多厅影院能促进商圈吸引人流、带动消费。

  目前，本公司下属影城与相关物业出租方均签订了租赁期为15至20年的租赁合同，物业租赁到期后在同等条件下拥有优先续租权。上述措施可从一定程度上减少经营场所租赁期满而无法续租的风险。但当部分物业租赁期满后，可能由于竞争对手的出现导致租赁合同商务条款发生不利变化，本公司仍有可能面临续租成本增加甚至无法续租所造成的经营风险。

  突发性公共卫生事件指突然发生，造成或者可能造成社会公众健康严重损害的重大传染病，群体性不明原因疾病、重大食物和职业中毒以及其他严重影响公共健康的事件。因公司旗下影院为人流密集场所，为避免人员聚集引发交叉感染，切实保障广大消费者及员工的身体健康安全，如遇突发公共卫生事件，公司旗下影院有可能部分或者全部暂停营业，恢复运营时间将根据公共卫生事件处理情况以及政府部门要求进一步确定，会影响公司短期经营业绩，但不影响公司的持续盈利能力。

  公司处于意识形态属性较强的影视文化行业，一直受到国家相关法律法规及行业政策的监督和管理。在影视行业监管趋严背景下，行业生态逐步规范，影视作品获得发行许可证的难度加大，影视行业营收增速放缓。影视作品的策划、制作、发行和放映各环节均受到行业相关部门的监管，如若未能获得相关许可，未来可能面临前期投资损失的风险。

  四、报告期内核心竞争力分析公司是国内处于行业领先且极具潜力的民营院线及影院投资公司。公司控股股东为横店控股，公司依托横店影视文化产业的品牌宣传效应，以资产联结型影院投资为主导，在全国各层级城市快速扩张，并提前布局三四五线城市的市场空白点，通过自身连锁经营的优势，不断的提高公司盈利能力和品牌影响力。

  截至报告期末，公司已在全国各地投资兴建了421家资产联结型影院，银幕2,686块，覆盖全国29个省、自治区、直辖市，辐射197个城市，资产联结型影院票房在全国影院投资公司中排名第2。公司拥有较多资产联结型影院，一方面提高了公司对客户、供应商的议价能力；另一方面随着影院规模的不断扩大，形成规模效应，有利于不断提升公司盈利能力和品牌影响力。

  近年来，我国三四五线城市观影人次、票房收入增速超过一二线城市，且增长潜力远高于市场相对饱和的一二线城市。公司自成立以来，在二线城市进行重点布局的同时，抓住国家全力发展文化产业的机遇，前瞻布局三四五线%，公司影院项目的战略布局与中国电影发展趋势相吻合。

  公司已形成电影院放映终端的规模优势，旗下影院前瞻性的开设了传统卖品、广告宣传、连锁水吧及超市、互动娱乐体验等业态，根据各地不同的消费习惯，针对性地布局相应业务，能有效利用公司的规模优势，提升公司的营业收入。

  公司业务范围已自下而上布局影视全产业链，形成涵盖影视投资、制作、发行、放映等业务在内的产业闭环，实现“内容+渠道”全方位发展。依托上市公司平台优势，在稳定放映端的基础上逐步发力内容制作端和发行端，有助于调动产业链各环节的联动作用，优化各方资源配置，加强业务板块协同效应，进一步增强上市公司的盈利能力和持续经营能力。

  标准化、可复制的投资建设模式，以及对下属影院的管控和连锁经营能力，是公司跨区域扩张能力的重要保障。在人力资源上，公司建立了完善的人力资源培训体系及人员调配流程；在工程建设上，公司拥有专门的影院建设团队，在影院项目投资建设的各个环节建立了一系列标准，包括对新建影院进行统一规划设计，工程物资和设备采购进行统一招投标，工程施工按照相关标准统一建设等，能严格保证公司旗下影院建设品质的一致性；在影城运营上，公司成立初期，就在业内率先提出了建立标准化管理的运营体系。经过多年的发展，公司已经具备了现代一流连锁服务企业的特质，拥有完善的运营标准体系，统一的经营策略，实现了强大的院线总部管控能力和影院运营能力，形成了适合横店影视快速发展的管理模式。基于公司快速的跨区域扩张能力和连锁经营能力，公司得以在业务规模不断扩张的同时，品牌形象和盈利能力也得到同步提升，从而实现公司的可持续发展。

  随着中国电影产业快速发展，优秀的管理团队和高素质的人员队伍已经取代资本，成为影响院线公司或影司发展的最重要因素。公司拥有专业化的经营管理团队和人才储备，是保障公司快速发展不可或缺的软实力。公司核心管理团队已稳定合作多年，对公司有很高的忠诚度，在电影行业浸润多年，在项目拓展、影院建设、运营服务、市场营销等方面积累了丰富的经验，同时对行业发展趋势和市场需求有较强的把握能力。公司在发展壮大的同时，注重培养具有开拓创新精神的年轻专业人才，构建并加强完善了人才建设体系，管理团队彼此之间沟通顺畅、配合默契，对公司未来发展及行业前景有着共同理念，形成了团结、高效、务实的工作作风。